شرکت هایی که با ارزهای خارجی تجارت می کنند در معرض خطر تغییر نرخ ارز هستند. برای شرکت‌هایی که صادرات دارند، نوسانات ارز می‌تواند باعث کاهش سود شود و برای شرکت‌هایی که وارد می‌کنند، هزینه‌های بالاتری متحمل می‌شود. اگر شرکتی بخواهد این ریسک را کاهش دهد، لازم است راهی برای انجام پوشش FX پیدا کند.
پوشش ریسک FX فقط به فرآیند پیروی از روشی (یا استراتژی که معمولاً شناخته می شود) اشاره دارد که به شرکت کمک می کند تا بر ریسک تغییرات نرخ ارز غلبه کند که در حال معامله با ارزهای خارجی است.
اگرچه ممکن است موضوع پیچیده ای به نظر برسد، اما در واقع آنقدرها هم پیچیده نیست. فرض اصلی ساده است و آن این است که شرکتی که پوشش FX را انجام می دهد، فقط راهی برای فعالیت بدون در معرض خطر تغییرات نرخ ارز پیدا می کند. هدف اصلی پشت پرچین FX معمولاً ارائه اطمینان به یک شرکت از نظر میزان سود یا هزینه های آن هنگام تجارت بین المللی است.
اگرچه ممکن است بدیهی به نظر برسد که هر شرکتی که با ارزهای خارجی معامله می کند باید یک استراتژی پوشش ریسک FX را اتخاذ کند، به طور سنتی فرآیند انجام پوشش ریسک FX آنقدر پیچیده، وقت گیر و پرهزینه بوده است که تنها شرکت های بزرگ قادر به انجام آن بوده اند. این امر برای شرکت های کوچک و متوسط (SMEs) پرهزینه بوده است. در حال حاضر….
تنها 2 درصد از SME ها از خود در برابر ریسک ارز محافظت می کنند. این در مقایسه با 92٪ از شرکت های Fortune 500 است.
میانگین ضرر ارزی برای شرکتهای کوچک و متوسط در بریتانیا که با ارزهای خارجی معامله می‌کنند 70000 پوند است.
Bound برای ساده‌سازی فرآیند پوشش‌دهی FX و ارائه راه‌هایی وجود دارد که در آن همه کسب‌وکارهایی که به ارزهای خارجی تجارت می‌کنند می‌توانند استراتژی پوشش ریسک FX، از جمله شرکتهای کوچک و متوسط را اتخاذ کنند.
پوشش داخلی و خارجی FX
دو عنوان گسترده ای که استراتژی های پوشش ریسک FX تحت آن قرار می گیرند، داخلی و خارجی هستند. پوشش داخلی FX به عنوان پوشش غیرفعال و پوشش خارجی FX نیز به عنوان پوشش فعال شناخته می شود.
استراتژی‌های پوشش ارزی داخلی، استراتژی‌هایی هستند که شرکت‌ها می‌توانند با استفاده از منابعی که در کسب و کارشان در دسترس است، اتخاذ کنند. این در مقایسه با استراتژی های پوشش دهی خارجی است که معمولاً به معنای معامله با شخص ثالث، خارج از خود کسب و کار است.
روشهای داخلی محافظت از FX اغلب ارزان تر و اجرای آن آسان تر است. با این حال ، بسیاری از شرکت ها در دسترس نیستند ، به نظر می رسد که یک رویکرد ضعیف برای تجارت است ، یا در واقع اجرای آن دشوارتر است. جایی که یک شرکت قادر به انجام FX Hedging در داخل نیست ، برای انجام Hedging خارجی به شخص ثالث می رود. Bound نمونه ای از شخص ثالث است که قادر به ارائه پرچین خارجی FX است.
روشهای محافظت داخلی FX
در اینجا رایج ترین روشهای داخلی FX Hedging وجود دارد.
صورتحساب به ارز داخلی
روشی آشکار و ساده که صادرکنندگان می توانند از FX محافظت کنند ، با فاکتور مشتریان خود به ارز خودشان است. این همه خطرات را که شرکت در صورت معامله در ارز مشتری خود با آن روبرو می شود ، از بین می برد. با این حال ، این ریسک برای مشتریان شرکت می شود و می تواند باعث فروش از دست رفته در جایی شود که مشتریان مایل به این خطر نیستند.
ورود به توافق نامه به اشتراک گذاری ریسک
یک تجارت می تواند با یک شرکت واقع در یک منطقه ارزی که با آن می خواهد تجارت کند ، توافق نامه تقسیم ریسک را وارد کند. میزان مذاکره ریسک تا چه میزان قابل مذاکره است ، با این حال ، اغلب دو شرکت موافقت می کنند که سهم برابر داشته باشند. اختلافاتی که به دلیل تغییرات نرخ ارز که بین تاریخ توافق یک فروش اتفاق می افتد و تاریخ پرداخت در واقع در وسط تقسیم می شود ، ایجاد می شود.
پیشرو و تاخیر
با پیشرو و عقب ماندن ، یک شرکت به طور پیشرو به دنبال پرداخت یا دریافت ارزهای خارجی در زمانی خواهد بود که نرخ ارز برای آنها مطلوب باشد یا حداقل باعث ضرر آنها نشود. به عنوان مثال ، اگر یک صادرکننده انتظار داشته باشد که ارز که در آن انتظار می رود پرداخت را دریافت کند ، در برابر خود تضعیف می شود ، آنها سعی می کنند به سرعت پرداخت را بدست آورند. آنها می توانند این کار را به عنوان مثال با ارائه تخفیف برای پرداخت سریعتر انجام دهند. به همین ترتیب ، یک وارد کننده سعی می کند در همان شرایط پرداخت را به تأخیر بیندازد.
پیشرو و تاخیر می تواند مؤثر باشد. با این حال ، این امر به میزان مشخصی از مدیریت نیاز دارد و می تواند باعث از بین رفتن فروش شود که مشاغل موجود در ارزهای خارجی رویکرد شما را رد کنند. مهمتر از این ، عدم اطمینان با این رویکرد نیز وجود دارد زیرا همیشه پیش بینی دقیق تغییر نرخ ارز امکان پذیر نیست.
تغییر قیمت
صادرکنندگان می توانند ، به طور بالقوه ، قیمت خود را مطابق با نحوه انتظار تغییر نرخ ارز بین زمان فروش و زمان پرداخت تغییر دهند. در حالی که این رویکرد امکان پذیر است ، خطرناک است. باز هم ، دلیل این امر پیش بینی چگونگی تغییر نرخ ارز دشوار است. مهمتر از این ، ایجاد تغییرات قیمت می تواند باعث از بین رفتن فروش شود که قیمت ها غیرقابل رقابت شوند. غالباً این رویکرد فقط برای مشاغل پیشرو در بازار مناسب است.
تطابق
شرکت هایی که هم در یک ارز خارجی خاص دریافت می کنند و هم پرداخت می کنند می توانند تطبیق را انجام دهند. با تطبیق شرکت از پرداختهای دریافتی که در ارز خارجی دریافت می کند استفاده می کند تا پرداخت های خروجی مورد نیاز خود را برای همان ارز خارجی انجام دهد. برخی از مشاغل برای انجام معاملات ، یک حساب بانکی را در منطقه ارزی خارجی باز می کنند.
این امر نیاز به مبادله پول دریافتی را که دریافت می کند به ارز داخلی خود و سپس بازگشت به ارز خارجی برای پرداخت پرداخت می کند. در صورت انجام این کار (بدون تطبیق در منطقه ارزی خارجی) و یک تاخیر زمانی رخ می دهد ، تغییرات نرخ ارز می تواند باعث از بین رفتن پول شود. معمولاً ، در حالی که اکثر معامله ها نیازی به محافظت از آن نخواهند داشت زیرا به ارز خارجی انجام می شود ، یک مقدار مازاد وجود خواهد داشت که با استفاده از یک روش متفاوت می توان از آن محافظت کرد.
انجام هیچ کاری
بسیاری از مشاغل و به ویژه ، بسیاری از شرکتهای کوچک و متوسط در مورد ریسکی که از تغییرات نرخ ارز با آنها روبرو هستند ، کاری انجام نمی دهند. منطق این رویکرد غالباً این است که در حالی که نرخ ارز ممکن است یک لحظه نامطلوب تغییر کند ، لحظه بعدی احتمالاً آنها به طرز مطلوبی تغییر می کنند. امید این است که با گذشت زمان اختلاف خالص برابر باشد. مشاغل دیگر فقط به دلیل عوارض ، زمان و هزینه هایی که در انجام آن وجود دارد ، مسئله محافظت از FX را نادیده می گیرند.
در حالی که برخی از مشاغل ممکن است بتوانند در مورد ریسکی که از تغییرات نرخ ارز با آنها روبرو هستند ، کاری انجام ندهند ، برای دیگران ، این امکان پذیر نخواهد بود. پیش بینی در جریان پول نقد اغلب برای اجرای موفقیت آمیز یک تجارت مهم است. عدم اطمینان در مورد پرداخت های یک تجارت در ارزهای خارجی یا چه درآمدی که انتظار می رود دریافت کنند می تواند برنامه ریزی عملیات تجاری آینده را دشوار کند. غالباً ، هدف اصلی اتخاذ یک استراتژی Hedging FX ، شفافیت در تجارت است که به ارزهای خارجی تجارت می کند.
مهمتر از این ، دلایل دیگری وجود دارد که ممکن است یک تجارت بخواهد معاملات FX خود را محافظت کند. به عنوان مثال ، مشاغلی که خود را در حال انجام یک معامله بزرگ منزوی به یک ارز خارجی می دانند ممکن است مایل به ریسک با این معامله خاص نباشند. این خطر از دست دادن سود یا هزینه بالاتر می تواند از یک معامله فردی بسیار زیاد باشد و این می تواند آنها را به محافظت از این معامله ترغیب کند. مشاغل که در بخش های کم حاشیه فعالیت می کنند نیز احتمالاً معاملات FX را از بین می برند زیرا حرکات منفی کوچک می تواند آنها را از ایجاد سود در کل باز دارد.
آیا FX HEDGING داخلی رویکرد درست است؟
این که آیا یک شرکت تصمیم به محافظت از معاملات FX خود در داخل کشور دارد یا نه بستگی به شرایط آن دارد. هر شغلی که به دنبال اتخاذ یک استراتژی Hedging FX است ، باید رویکردی را انتخاب کند که به بهترین وجه از سود آنها محافظت کند و از ضرر جلوگیری کند ، اما این امر هنوز هم به تجارت آنها اجازه می دهد تا به طور مؤثر فعالیت کنند.
برخی از شرکت ها می فهمند که یکی از روش های محافظت داخلی که در بالا ذکر شد ، برای آنها مناسب است ، در حالی که برخی دیگر می دانند که محافظت داخلی FX امکان پذیر نیست. در جایی که محدودیت داخلی امکان پذیر نیست ، یک تجارت به دنبال دنبال کردن یک روش محافظت از FX خارجی به جای آن خواهد بود.
روشهای محافظت از FX خارجی
همانطور که قبلاً نیز اشاره کردیم ، با محافظت از FX خارجی ، یک شرکت به شخص ثالث می رود که راهی برای محافظت از معاملات FX خود را در اختیار آنها قرار می دهد. معمولاً این شخص ثالث با ارائه توافق نامه قراردادی ، معاملات FX را محافظت می کند. تعدادی از انواع مختلف توافق نامه های قراردادی در دسترس است و همه آنها نقاط قوت و ضعف خود را دارند.
Bound نمونه ای از شخص ثالث است که FX FX را برای شرکت هایی که با ارزهای خارجی تجارت می کنند فراهم می کند.
متداول ترین راه های محافظت از معاملات FX از طریق شخص ثالث خارجی از طریق معاملات پیش رو و معاملات گزینه است. معاملات Spot ابزاری دیگر است که هنگام تبادل ارز خارجی نیز استفاده می شود.
معاملات رو به جلو
معاملات Forwards به یک شرکت اجازه می دهد تا برای تاریخ آینده نرخ ارز را با شخص ثالث تعیین کند.
به عنوان مثال ، یک شرکت از انگلستان ممکن است برای کالاهای 100000 دلار از ایالات متحده سفارش بگیرد ، اما ممکن است خریدار تا تاریخ بعدی مجبور به پرداخت آن نباشد. این باعث می شود آنها در برابر تغییرات نرخ ارز آسیب پذیر باشند. آنها می توانند فوراً سفارش را بپذیرند ، اما تا زمانی که خریدار در واقع می پردازد دلار ممکن است تضعیف شده باشد. این باعث می شود آنها پول خود را از دست بدهند.
اگر آنها در روزی که با این دستور موافقت کنند ، تجارت رو به جلو را انجام دهند ، ارائه دهنده تجارت رو به جلو (به عنوان مثال ، یک کارگزار یا یک بانک) می تواند موافقت کند که دلار را به پوند با نرخ مشخص مبادله کند ، اما تا بعداً نهتاریخ. نرخ تعیین شده می تواند نرخ ارز فعلی باشد که تجارت رو به جلو توافق شود. این توافق نامه در نرخ ارز قفل می شود. هنگامی که شرکت پرداخت را از خریدار دریافت می کند ، آن را به شخص ثالث می برد که دلار را با نرخ توافق شده به پوند تبدیل می کند. بدون این توافق نامه ، آنها مجبور می شوند در هنگام دریافت پرداخت ، دلار برای پوند در نرخ بازار مبادله کنند. قرارداد رو به جلو در نرخ ارز قفل می شود و از از دست دادن شرکت به دلیل تغییر نرخ ارز جلوگیری می کند.
معاملات Forwards به مشاغل اجازه می دهد تا معاملات را انجام دهند که در آینده پرداخت ها انجام نمی شود. پرداخت تأخیر را می توان دریافت کرد یا بدون تغییر در نرخ ارز که تأثیر آن بر میزان ارز داخلی که دریافت می شود یا پرداخت می شود ، دریافت یا انجام شود.
معاملات گزینه
معاملات گزینه شبیه به معاملات رو به جلو است ، به جز اینکه هیچ تعهدی برای انجام معامله وجود ندارد. با تجارت رو به جلو ، پس از توافق ، شرکتی که یکی از آنها را خارج می کند ، وظیفه دارد با شخص ثالث مبادله پول را مبادله کند که تجارت رو به جلو را فراهم می کند. با تجارت گزینه ، این شرکت حق دارد از آن حمایت کند و این مزایای خاصی را به همراه دارد.
پس از انجام تجارت گزینه ، یک شرکت قادر است (در صورت تمایل) مبلغ مشخصی از پول را با حداقل نرخ و با یک تاریخ خاص مبادله کند. این اغلب در انتظار معامله انجام می شود. به عنوان مثال ، به عنوان مثال ، یک شرکت ممکن است پیش بینی کند که این سفارش برای 100000 دلار کالای کالایی داشته باشد و در آماده سازی ، آنها تجارت گزینه ای را انتخاب می کنند.
سه نتیجه ممکن وجود دارد:
- اگر سفارش از بین نرود ، آنها می توانند از تجارت گزینه خارج شوند.
- اگر سفارش از بین برود و با دریافت زمان پرداخت ، نرخ ارز به طور نامطلوب حرکت می کند ، استفاده از گزینه تجارت مانع از تغییر نرخ ارز باعث از دست دادن پول آنها می شود. در این مثال ، تجارت گزینه به همان روشی که تجارت رو به جلو است کار می کند.
- اگر این سفارش از بین برود ، اما نرخ ارز به طرز مطلوبی حرکت می کند ، شرکت می تواند از تجارت گزینه خارج شود و به جای آن تجارت نقشی را انجام دهد. تجارت نقطه ای فقط یک مبادله ارز عادی است که با نرخ عادی بازار انجام می شود. در این حالت ، انجام یک تجارت نقطه ای به شرکت اجازه می دهد تا از تغییر مطلوب نرخ ارز سود ببرد.
معاملات لکه دار
معاملات Spot معاملاتی هستند که در محل و با نرخ ارز فعلی انجام می شوند. در اصل ، اینها فقط مبادلات ارز طبیعی هستند. در حالی که در زمینه تجارت گزینه ای که می توان آنها را به عنوان یک ابزار محافظت از FX تصور کرد ، معاملات Spot واقعاً به همین دلیل است که به محافظت از FX نیاز است.
محافظت داخلی FX به طور خلاصه
این که آیا یک شرکت بهتر است یک استراتژی داخلی یا خارجی FX را دنبال کند یا خیر ، به ساختار آنها و بازاری که در آن فعالیت می کنند بستگی دارد. این مهم است ، هنگامی که شروع به مقابله با ریسک ارزی و هنگام یافتن یک استراتژی مناسب برای محافظت از FX ، به همه گزینه های موجود و پیدا کردن مناسب ترین روش.
اگرچه ممکن است دنبال کردن یک استراتژی داخلی وسوسه انگیز باشد ، برای سادگی و به دلیل اینکه اغلب آنها رایگان هستند ، ارزش این را دارد که آیا یک استراتژی خارجی می تواند مؤثرتر باشد و انتخاب بهتری باشد. در حالی که هزینه ای در روش های محافظت از FX خارجی وجود دارد ، آنها حداقل هستند. مهمتر از این ، آنها اغلب استراتژی هایی هستند که اجازه می دهند نرم ترین عملکرد یک تجارت باشد.
