حقیقت در مورد همبستگی قیمت کریپتو: ETH چقدر از BTC پیروی می کند؟

در حالی که معمولاً اعتقاد بر این است که قیمت ETH از بیت کوین پیروی می کند، تحقیقات نشان می دهد که ETH یک دارایی مستقل است.

این مقاله را به عنوان NFT جمع آوری کنید

احساسات بازار ارزهای دیجیتال اغلب تحت تأثیر عوامل مختلفی مانند پیش بینی های کارشناسان یا رویدادهای سیاسی است. با این حال، اگر در یک بازه زمانی وسیع‌تر تجزیه و تحلیل شود، معلوم می‌شود که قیمت‌های بیشتر ارزهای دیجیتال - به‌ویژه اتر (ETH) - می‌تواند بیشتر به ارزش بیت کوین (BTC) بستگی داشته باشد.

نتایج تحقیقات انجام شده توسط تحلیلگران Skew در نوامبر 2019 نشان داد که ETH با میانگین ضریب همبستگی 0. 9 به مدت دو سال متوالی با بالاترین همبستگی ارز دیجیتال با BTC بوده است. در همین حال، همانطور که توسط تیم تحقیقاتی Binance در 22 ژانویه 2020 گزارش شد، ETH بالاترین دارایی همبسته در سال 2019 بود.

اگر چنین است، آیا ارزش دارد که هنگام خرید ارزهای دیجیتال به همبستگی اعتماد کنیم؟آیا ETH می تواند کمتر از آنچه که معمولاً تصور می شود با BTC مرتبط باشد؟برای یافتن پاسخ، کوین تلگراف نمودارهای ارزهای دیجیتال در سه سال گذشته را تجزیه و تحلیل کرد و با کارشناسانی صحبت کرد که نظرات مخالفی در این مورد داشتند.

همبستگی چیست؟

مفهوم همبستگی در معاملات بازار سهام به پدیده ای اشاره دارد که ارزش دو دارایی در یک جهت مشابه حرکت می کند. با این حال، وقتی نوبت به بازار ارزهای دیجیتال می‌رسد، همبستگی ممکن است به یکباره برای همه دارایی‌ها اعمال شود. این همان چیزی است که در نتیجه سقوط عظیم قیمت بیت کوین در اوایل سال 2018 اتفاق افتاد و به دنبال آن کاهش همزمان سرمایه تمام ارزهای دیجیتال دیگر رخ داد.

نظر شماره 1: بیت کوین پادشاه است

آیا مشاهدات فوق به این معنی است که بیت کوین پیشتاز و تأثیرگذار کلیدی در بازار ارزهای دیجیتال است و بنابراین ترند اصلی است؟نمودارهای مبادله ارزهای دیجیتال نشان می دهد که کاهش قیمت بیت کوین به طور اجتناب ناپذیری بر نرخ ارز ETH، XRP، Litecoin (LTC) و سایر دارایی ها تأثیر می گذارد.

به گفته معامله گران و تحلیلگران بازار، به این ترتیب، تأثیر قیمت بیت کوین بر سایر ارزهای دیجیتال و به ویژه بر اتریوم، یک رویداد طبیعی در بازار دارایی دیجیتال است. پیرس کرازبی، مدیر کل پلتفرم نمودارهای معاملات مالی TradingView، در این مورد با Cointelegraph صحبت کرد:

همه چیز با بیت کوین مرتبط است، مانند بازار سهام ایالات متحده، همه چیز با دلار آمریکا مرتبط است. بیت کوین بزرگترین ذخیره ثروت برای طبقه دارایی است، بنابراین همه چیز اساساً با عملکرد کلی آن «پیوند» است. این تمایز مهمی است که باید قائل شد و چیزی که مردم واقعاً نمی‌فهمند یا برای بررسی آن وقت نمی‌گذارند. وقتی شاهد افزایش قیمت دارایی‌ها هستیم - یعنی ETH یا LTC، باید آن را در برابر حرکت گسترده‌تر شاخص معیار قرار دهیم.

بر اساس آخرین گزارش در مورد نوسانات ارزهای دیجیتال که توسط سانفرانسیسکو اوپن اکسچنج منتشر شده است، همبستگی فعلی بین عملکرد BTC و ETH به طور قابل توجهی بالاتر از همبستگی بین ارزش بیت کوین و سایر آلتکوین ها است. تحلیلگران به اخبار مورد بحث و اغلب بحث برانگیز درباره Libra فیسبوک به عنوان دلیل اصلی رفتار مشابه دو ارز دیجیتال برتر اشاره کردند.

Michaël van de Poppe، تحلیلگر بازار ارزهای دیجیتال و معامله گر در بورس اوراق بهادار آمستردام، به کوین تلگراف گفت که اتر همیشه با بیت کوین ارتباط دارد، زیرا "بیت کوین پادشاه است و معمولا بقیه در بازار دنبال می شوند."او این همبستگی را با بازارهای کالاها مقایسه کرد، جایی که طلا در آن دارایی پیشرو است، قیمت آن به دنبال سایر فلزات تغییر می کند.

بنابراین به نظر می رسد که وقتی صحبت از بازار cryptocurrency می شود ، قیمت بیت کوین در واقع فشارسنجی احساسات سرمایه گذار در مورد ارزهای دیجیتال به طور کلی است. بنابراین ، اگر به دلیل عوامل سیستمیک مؤثر بر بازار تغییر کند - به عنوان مثال ، افزایش نوسانات در بازارهای سنتی یا تغییر در تنظیم رمزنگاری - نرخ ETH ممکن است در همان جهت BTC تغییر کند.

نظر شماره 2: ETH BTC را دنبال نمی کند

از طرف دیگر ، اگر رویدادی وجود داشته باشد که به نظر می رسد یک عامل تأثیرگذار خاص برای قیمت BTC باشد-به عنوان مثال ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده برای اعتبار دادن به درخواست صندوق مبادله مبادله-این همبستگی ممکن است منفی باشد وETH ممکن است در قیمت سقوط BTC در قیمت افزایش یابد. به گفته ون د پوپه ، همبستگی بین دو رمزنگاری پیشرو در قسمت های مختلف چرخه متفاوت است:

وی گفت: "بعضی از قسمت ها این همبستگی زیاد است که در آن اتریوم از بیت کوین بهتر عمل می کند ، در بعضی از قسمت ها کم است زیرا اتریوم در برابر بیت کوین سخت می شود ، در حالی که بیت کوین در برابر دلار است. در قسمت های مختلف متفاوت است. "

مقایسه نمودارهای BTC و ETH نشان می دهد که برخی از الگوهای حرکات قیمت آنها در مدت زمان طولانی همزمان است. این همبستگی می تواند مثبت باشد (از 0 تا 1) یا منفی (از 0 ت ا-1). یک همبستگی مثبت ، مانند همبستگی فعلی بین BTC و ETH ، نشان می دهد که اگر قیمت بیت کوین به میزان قابل توجهی رشد کند ، ETH نیز می تواند در مدت مشابه زمان در ارزش آن افزایش یابد. این پدیده به ویژه با نوسانات بزرگ قیمت قابل توجه است. نکته قابل توجه ، همبستگی BT C-ETH در بیشتر موارد فوری است - وقتی قیمت سکه با اختلاف چند دقیقه یا ساعت تغییر می کند.

با این حال ، سؤال این است که آیا اتر به همان اندازه که معمولاً اعتقاد بر آن است به بیت کوین وابسته است؟همانطور که معلوم است ، ETH همیشه حرکات قیمت BTC را به طور دقیق تکرار نمی کند و تمایل به نشان دادن استقلال بیشتر دارد.

چنین نتایج با تجزیه و تحلیل 14 تغییر قابل توجه در قیمت BTC و ETH که در دوره از ژوئن 2017 تا دسامبر 2019 رخ داده است ، هنگامی که ضریب همبستگی آنها از 0. 26 تا 0. 89 متغیر بود. این مشاهدات نشان داد که در پنج از 14 مورد ، قیمت ETH رفتار BTC را تکرار می کند - در حالی که در چهار مورد ، این همبستگی منفی بود.

نتایج ارائه شده در بالا همچنین توسط تحقیقات انجام شده توسط سه مدیر صندوق پرچین Arrows ، Su Zhu انجام شده است. براساس داده های وی ، BTC و ETH در طی سه سال گذشته پویایی چند جهته را نه بار نشان داده اند.

زو همچنین به این واقعیت اشاره کرد که در طول تاریخ بازار رمزنگاری ، سه ماهه اول سال همواره ارتباط جالبی بین ETH و BTC نشان داده است. هر سال ، ETH در طی یک ماه 30 درصد افزایش قیمت را نشان می داد ، در حالی که BTC همیشه در مدت مشابه زمان کاهش می یابد. علاوه بر این ، رشد قیمت اتریوم تقریباً همیشه از ژانویه تا ژوئن رخ داده است. با این حال ، از اکتبر تا دسامبر 2017 ، BTC رشد 538 ٪ خود را نشان داد و به دنبال آن افزایش قیمت سایر ارزهای رمزنگاری شد. ون دو پوپه در مورد این موضوع به Cointelegraph گفت:

"دلیلش خیلی ساده است؛پادشاه حرکت دهنده ها اتریوم و بیت کوین هستند و هنوز هم اکثر ICO ها مبتنی بر اتریوم هستند. بنابراین وقتی اتریوم حرکت می کند ، آنها معمولاً دنبال می شوند. در مورد IEOS نیز همین اتفاق می افتد. اگر سکه دوتایی رو به رو باشد ، آنها معمولاً دنبال می شوند. "

در همان زمان، به گفته ژو، همبستگی بین این دو ارز دیجیتال در سال گذشته تشدید شد. دلیل احتمالی این تغییر ممکن است سال چندان موفقی برای شبکه اتریوم نباشد – به ویژه عدم موفقیت تیم در انتشار نسخه کامل اتریوم 2. 0.

با این حال، محققان در سانفرانسیسکو اوپن اکسچنج پیشنهاد می کنند که به طور کلی، همبستگی بالای ETH ممکن است نشان دهنده وابستگی آن به BTC نباشد، بلکه این واقعیت است که بلاک چین اتریوم بیشتر به رسمیت شناخته شده است و قیمت ETH به عنوان یک دارایی مستقلدر مقایسه با سایر آلتکوین ها قابل توجه است.

همبستگی بالا چه اشکالی دارد؟

قانون طلایی هر سرمایه‌گذار، تنوع بخشیدن به سبد سرمایه‌گذاری است که معمولاً با کسب دارایی‌هایی با همبستگی کم به دست می‌آید. بنابراین، اگر یکی از دارایی ها افزایش قیمت داشته باشد، دیگری احتمالاً کاهش می یابد. سرمایه گذار در حالت اول سود می برد و در حالت دوم منتظر رشد ارزش دارایی است.

با این حال، در بازار کریپتوکارنسی، تغییر قیمت بیشتر سکه ها معمولاً به طور همزمان اتفاق می افتد. این مشاهدات توسط مطالعه Binance Research منتشر شده در 22 ژانویه تأیید شده است. طبق نتایج آن، میانگین همبستگی بین آلت کوین های پیشرو بر اساس سرمایه گذاری در سال 2019 0. 7 بوده است.

این بدان معناست که در 70 درصد موارد، ارزهای رمزنگاری شده مانند اتر، لایت کوین، EOS، XRP، بیت کوین کش (BCH)، بایننس کوین (BNB) و سایرین به طور همزمان رشد کرده و سقوط کرده اند. بنابراین، استفاده از آنها برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه گذاری ممکن است منطقی نباشد. لری چرماک، تحلیلگر معتقد است که وابستگی متقابل بیش از حد بین دارایی ها، موانعی را برای تنوع بخشی موثر سبد سرمایه گذاری ایجاد می کند.

معرفی اوراق بهادار توکن شده ممکن است تا حدودی مشکل را کاهش دهد زیرا چنین ابزارهای مالی با بازار گسترده‌تر ارتباط ندارند. با این حال، این یک کلاس جداگانه از دارایی‌های دیجیتال است که - بر خلاف دارایی‌های بدون مجوز - به رعایت دقیق KYC/AML نیاز دارد.

اثبات همبستگی ها ممکن است اما سخت است

در این بازار بی ثبات، هیچ کس نمی تواند بداند که همبستگی ارزهای دیجیتال در یک سال، یک ماه یا حتی یک هفته چقدر خواهد بود. به همین ترتیب، نمی توان ادعا کرد که یک همبستگی کامل و مستقیم بین قیمت ETH و BTC وجود دارد. بیشتر اوقات، ETH واقعاً از BTC پیروی می کند، اما گاهی اوقات مواردی وجود دارد که استقلال را نشان می دهد و نتایج خوبی را نشان می دهد.

علاوه بر این، به گفته صلاح الدین بوحمیدی، تحلیلگر بازار مالی در DailyFX & IG، هنوز داده های کافی برای اثبات مثبت یا منفی بودن همبستگی وجود ندارد: «همبستگی مثبت احتمالی ممکن است فقط قابل مشاهده باشد زیرا بیت کوین هنوز هم اصلی است. راننده بازاراگر بیت کوین شتاب بگیرد، دیگران نیز شروع به افزایش می کنند. ون دی پوپ نیز همین دیدگاه را داشت:

"همبستگی در این بازار مهم است، با این حال، اهمیت همبستگی به سختی قابل آزمایش است به گونه ای که اثبات همبستگی تقریبا غیرممکن است. تست‌هایی برای جستجوی همبستگی بین بازارهای سهام و بازارهای رمزنگاری شده وجود دارد، اما به دلایل مختلف هیچ ارتباطی پیدا نشد، در حالی که نمودارها چیز دیگری را نشان می‌دهند. همین امر در مورد چرخه های آلتکوین/بیت کوین نیز صدق می کند.

بوحمیدی همچنین خاطرنشان کرد که همبستگی ابزار مهمی در بازار ارزهای دیجیتال است، اما نباید به طور کامل به آن تکیه کرد – زیرا وقتی صحبت از رمزنگاری به میان می‌آید، مردم باید مراقب باشند:

یک همبستگی تنها زمانی می تواند از نظر آماری معنی دار باشد که پایگاه داده یا حجم نمونه بزرگی داشته باشید. ارزهای دیجیتال هنوز جوان هستند و داده های تاریخی زیادی ندارند. من می‌توانم بگویم که می‌توانیم همبستگی‌هایی را در بازارهای کریپتو ببینیم، اما هنوز نمی‌دانیم که آیا آنها قوی هستند یا خیر.»